米政府機関の一部閉鎖で遅れた経済指標が発表されることで、連邦準備制度理事会による12月利下げのシナリオが復活すると、主要行の金利ストラテジストは予想しています。
ゴールドマン・サックスのチームは、日本の経済に影響を与える米国債利回りのシナリオを分析しています。彼らは、日本の債利回りは9月下旬の水準からほとんど変わっていないものの、「政府閉鎖期間を通じた短期的な利下げ織り込みの後退や短期的なインフレ期待の低下」が、FRBのスタンスに関する市場の見方がタカ派に傾斜したことの表現だと指摘しています。
ゴールドマン・サックスは「利回り曲線がスティープ化する方向性は妥当と考えるが、市場が示唆する12月の利下げ確率は低過ぎる」と付け加えています。
ゴールドマン・サックスのチームは、日本の経済に影響を与える米国債利回りのシナリオを分析しています。彼らは、日本の債利回りは9月下旬の水準からほとんど変わっていないものの、「政府閉鎖期間を通じた短期的な利下げ織り込みの後退や短期的なインフレ期待の低下」が、FRBのスタンスに関する市場の見方がタカ派に傾斜したことの表現だと指摘しています。
ゴールドマン・サックスは「利回り曲線がスティープ化する方向性は妥当と考えるが、市場が示唆する12月の利下げ確率は低過ぎる」と付け加えています。
どんな経済状況でも、金利は変わらないように見えますね。政府機関の閉鎖期間で発表される経済指標がリリースされても、FRB の利下げシナリオってまだ決まってないから、市場の期待が低いんじゃないかな。 
それもそう、債利回りのシナリオについては、9 月下旬よりどれだけ変わったかわかりにくいんじゃない？ ということになるのか… 
つまり、FRB は 12 月に利下げを実施したりしないかもしれないってこと? 
但し、金利が高いほどインフレが高まるという事実が残っているからね。政府の機関が閉鎖で遅れた経済データが出なかったから、このシナリオは市場の期待に合わないと言えば間違いではないでしょうか? 
とはいえ、FRB は長期的には利下げを実施する可能性が高そうだから、それでも市場に気を配るべきだと思います。
ゴールドマン・サックスさんのチームが示すとおりに、利回りの曲線は今までのことぐらいしか変わっていないんだ。でも、政府閉鎖期間を通じて短期的には下げるべきかどうか、市場がどのように考えるのか見ると違うよね。
FRBのスタンスはどう変わるんですか？